شارك مع أصدقائك
Post Views: 80

أستراليا اليوم

يعتمد المتنبئون بأسعار الفائدة العالمية على نماذج عامة لأي اقتصاد بعينه.
وهذا يعني أنهم ينظرون إلى المؤشرات التقليدية مثل الإنتاجية والتضخم والإنفاق المالي والبطالة للتنبؤ بأسعار الفائدة.
هذا النهج مفيد إذا كنت تعاني من ضيق الوقت.
لكن الاقتصادات تتسم أيضًا بالخصوصية الشديدة.
لذا فإن استخدام النماذج يشل التفكير في خصوصيات الاقتصادات الفردية.
تعد أستراليا مثالًا رائعًا حيث تتوقع الأسواق، التي تتكون في معظمها من الأموال المتجولة، اليوم عدم تخفيض أسعار الفائدة قبل ديسمبر 2024.
هذه الأسواق خاطئة. ويرجع ذلك إلى حد ما إلى أن نماذجهم منحرفة. وهم مخطئون أيضاً لأنهم يتبعون كلام بنك الاحتياطي الأسترالي، الذي، على نحو معاكس، يستخدم نفس النماذج.
وكلاهما مهووس بفكرة أن أسعار الفائدة الأسترالية يجب أن تظل مرتفعة لأن الإنتاجية منخفضة. وهذا يعني أن أي زيادة في الأجور ستكون تضخمية.
تنبع الفكرة من آخر موجة تضخمية كبيرة في السبعينيات عندما تلاعبت النقابات العمالية القوية بالاقتصاد الأسترالي المغلق، وارتفع نمو الأجور، مما أدى إلى ارتفاع التضخم.
لكن هذه الإعدادات الكلية مختلفة عما هي عليه اليوم، حيث لدينا تضخم تقوده الأرباح، وأغلبه يأتي من الخارج وهو في وضع عكسي صعب بالفعل.
وكانت استجابة نمو الأجور لهذا الارتفاع في الأسعار ضعيفة في السياق، ولم تكن مكثفة، وأقل بكثير من الأسواق المتقدمة الأخرى. وتبلغ النسبة 4 في المائة مقابل 6-7 في المائة في الولايات المتحدة وأوروبا.
السبب بسيط. تمتلك أستراليا أداة ثالثة لإدارة الاقتصاد الكلي تتجاوز أسعار الفائدة والإنفاق المالي، وهي أداة لا تمتلكها الدول الأخرى: الهجرة.
في الواقع، إنها صدمة دائمة في المعروض من العمالة وتقتل قوة النقابات، حتى أنها لا تبدو مهتمة هذه الأيام.
وبالتالي فإن القلق بشأن دورة الأجور والأسعار في أستراليا نتيجة لضعف الإنتاجية لا يصب في صلب الموضوع على الإطلاق.
فالهجرة الجماعية تدمر كلا الأمرين. يتم تدمير الإنتاجية بسبب ضحلة رأس المال. تكنولوجيا أقل فعالية لكل شخص.
يتم تدمير نمو الأجور بسبب المنافسة الأجنبية الرخيصة، التي يتم تسجيلها في المسوحات الخاصة قبل فترة طويلة من تأخر بيانات ABS.
ويتوقع بنك الاحتياطي الأسترالي أن ترتفع البطالة بمقدار النصف فقط بنسبة 0.4 في المائة إلى 4.3 في المائة بحلول نهاية عام 2024.
وإذا حكمنا من خلال المؤشرات الرئيسية التي يتجاهلها واضعو النماذج، فإن نسبة 5 في المائة هي الأرجح.
إن الصدمات الانكماشية مجتمعة الناجمة عن الهجرة الجماعية تعني أن الطريقة الوحيدة لتنمية الاقتصاد هي أن تقترض الحكومة بكثافة وتنفقها.
وقد قامت الحكومات الفيدرالية وحكومات الولايات بذلك في مجال البنية التحتية في محاولة يائسة لمواكبة الهجرة، لكن الاستثمار بلغ ذروته الآن.
والبديل هو أن يقترض القطاع الخاص الأكبر بكثافة وينفقه، وهو ما لم يفعله بعد.
ولكي يؤدي ارتفاع اقتراض القطاع الخاص إلى سد الفجوة في الاقتراض العام المتراجع وتنمية الاقتصاد، يجب على الأسر أن تتولى زمام المبادرة.
والسبيل الوحيد لتحقيق ذلك على نطاق واسع هو خفض أسعار الفائدة، وهو ما يأتي بسرعة أكبر بكثير مما يتوقعه أي شخص، بما في ذلك بنك الاحتياطي الأسترالي.